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股指期货和股指期权区别在哪里

2021-11-27 11:27整理发布:未知
  在所有的衍生品中,股权类衍生品占据着绝对的主导地位,其中股指期货和股指期权又是核心,二者之间具有紧密的联系,以及一定的区别。相同点上,它们均属于场内集中交易,买卖都为标准化合约,均使用保证金交易的模式,且交割时均采用现金结算方式。一般情况下,在同一个市场中,以同一个指数为标的股指期权和股指期货合约在交易时间,到期日,最后交易日,最后结算价等方面都保持一致,比如沪深300股期期货和沪深300股指期权。总的来说,股指期货是基础,股指期权则为投资者提供了更多的风险管理,套利交易和投机交易的机会。
 
  今天主要说说二者的区别,(1)交易对象不同。股指期货直接交易指数,它的初始价值为零,买卖双方都不必向对方支付费用,只有持有至到期日才以当初成交的点位进行交割。而股指期权交易的是一份权利,类似权证,它本身是有价值的,这份权利赋予持有者在到期日可按照事先约定好的执行价买进或卖出指数。其中买方在开仓时必须支付权利金,而卖方同时收到这份权利金,看似先占了便宜,但是若期权合约到期,卖方必须进行交割,不得拒绝。
 
  (2)交易方向不同。股指期货只有做多和做空两种交易方向,比如看涨时开多单或看空时开空单。而股指期权却有四种选择,预期未来要上涨时,我们既可买进看涨期权,也可卖出看跌期权。同理,预期未来要下跌时,既可买进看跌期权,也可卖出看涨期权。看涨期权是指买方在到期日按约定的价格买入标的资产的权利,当标的价格高于行权价格时,买方获益,而且价格越高获利越多。看跌期权是指买方在未来按规定的价格卖出标的资产的权利,当标的价格低于行权价格时,买方获益,而且价格越低,获利越多。
 
  (3)产品系列不同。股指期货单月只有一个合约可供交易,比如IF2103,同时上市的也不过才四个合约,当月,下月,下季和隔季。但是股期期权却有一大堆,这是因为股指期权有执行价格的差异,再加上不同的合约到期月份,以及买权和卖权两类合约类型的区别,象裂变一样最终会产生数倍于股指期货数量的期权合约,例如沪深300股指期权最多时有300个以上的合约在同时交易,令人眼花缭乱。
 
  (4)收取保证金的方式不同。在股指期货交易中,买卖双方一开始就都需要向交易所交纳一定数量的保证金,为到期履约做担保,并且随着股指的变化,每天所对应的交易保证金也将等比例的变化。而在股指期权交易中,由于买方已付出了一定权利金从而免除了义务,因此无需再交纳保证金,不过对于卖方而言,为了保证当买方选择行权而卖方有足够的资金准备,所以卖方必须交纳保证金,也就是说期权的卖方,资金压力很大。另外,在股指期权交易中保证金的缴纳还必须考虑合约价值与虚值程度等多方面因素,因此不能简单的用线性关系来表达。
 
  (5)结算方式不同。股指期货的买卖双方自建立头寸后,其盈亏需要每日进行结算与划转,如保证金不足,需要及时补齐,否则会被强行平仓。但是对于股指期权而言,买卖双方在交易后其盈亏并不需要每日结算与划转,而是待平仓交易或者合约到期交割时再一次性结算,该特点与股票交易有一定的相似之处。当然,对于需要承担履约义务的卖方来说,虽然每天盈亏不需划转,但其股指期权头寸的浮动盈亏将通过保证金冻结的形式来体现。
 
  (6)执行环节不同。股指期货由于买卖双方的权利义务对等,因而在到期日交易结束后的所有股指期货未平仓合约均必须参与交割,并根据交割结算价完成买卖双方的盈亏划转。但股指期权却不同,由于买卖双方的权利和义务并不对等,期权的买方拥有选择权,即当交割对买方有利时,它将会选择行权并进入交割环节。反之,买方将会放弃行权,只损失权利金。因此在期权到期时,那些虚值期权,平值期权以及实值额小于或者等于交割手续费的期权,一般均不会进行交割,即最后仅有一小部分实值期权才会被执行并进入最终的交割环节。
 
  以上就是小编关于股指期货和股指期权有何区别的解读,如果还想要了解更多交易策略或者手续费优惠信息可以联系我们的在线客服。注:投资有风险,入市需谨慎。

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